The Property Post Institutional Magazin NR 03 - April 2025

The Property Post Institutional NR 03 - APRIL 2025 25 24 Foto: onlyyouqj@istock Carsten Demmler Nach andauernd herausfordernden Jahren an den Immobilienmärkten gibt es mittlerweile auch eini- ge Lichtblicke. Die Kapitalmarktzinsen und Bewer- tungsniveaus im Core-Segment stabilisieren sich. ImErgebnis benötigen Investoren einen deutlichen Rendite-Aufschlag bei aktuellen und zukünftigen Immobilieninvestments gegenüber der Rendite von Staatsanleihen. Auf dem angepassten, ermä- ßigten Preisniveau von Immobilien ergeben sich nunmehr punktuell bereits attraktive Investment- opportunitäten, was sich auch bereits an den Trans- aktionsmärkten zeigt. Eine weitere deutliche Re- duktion der Immobilienpreise ist aktuell tendenziell nicht zu erwarten – im Gegenteil: Bei Wohnobjek- ten beispielsweise sind bereits wieder erste Preis- anstiege zu verzeichnen und auch hochwertige Bü- roobjekte in zentralen, innerstädtischen Lagen der Top-7-Standorte werden ebenso nachgefragt. Zwar werden die Immobilienmärkte nicht auf die Rekordniveaus des letzten Zyklushochs zurück- kehren. Allerdings ist eine Bodenbildung zu er- kennen und eine erste Belebung der Märkte er- folgt. Für Herausforderungen sorgen weiterhin die Volatilitäten auf der Kapitalmarktzinsseite, teurere Refinanzierungen abseits des Core-Seg- ments und ebenso Projektentwicklungen und Port- folio-Reallokationen institutioneller Investoren. Der dadurch aufkommende Verkaufsdruck kann für eigenkapitalstarke Investoren gleichzeitig attrakti- ve langfristige Investmentchancen bieten. Die einzelnen Nutzungsarten werden im kom- menden Immobilienzyklus von unterschiedlichen Fundamentalfaktoren und gesellschaftlichen Ent- wicklungen Rückenwind erhalten. Den Wohnungs- märkten kommt dabei insbesondere der hohe Nachfrageüberhang in den Wachstumsregionen zugute, der aufgrund der anhaltend rückläufigen Neubautätigkeit auch 2025 zunehmen und zu wei- teren Mietpreisanstiegen führen wird. Zudem bie- tenWohninvestments eine konjunkturelle Resilienz. Die stark rückläufigen Baugenehmigungszahlen, die allein im Jahr 2024 im Vergleich zum Vorjahr um rund 20 Prozent von 260.000 auf weniger als 210.000 weiter eingebrochen sind, signalisieren, dass die Wohnungsknappheit noch lange anhalten wird.DieMieterträgeunterliegendamit einerhohen Sicherheit. Auch wenn die neue Bundesregierung den Wohnungsbau verstärkt in den Fokus nehmen sollte, wird es Zeit in Anspruch nehmen, neue För- derprogramme auf den Weg zu bringen und um- zusetzen, um den Wohnungsbau zu beleben. Bei Nahversorgungszentren sorgt die konjunktu- relle Resilienz in Verbindung mit bonitätsstarken Mietern aus dem Bereich des täglichen Bedarfs für Carsten Demmler Geschäftsführer HIH Invest Real Estate Lohnende Immo- bilieninvestments: Welche Asset- klassen sind im Fokus?