Lohnende Immobilieninvestments

Nach andauernd herausfordernden Jahren an den Immobilienmärkten gibt es mittlerweile auch einige Lichtblicke. Die Kapitalmarktzinsen und Bewertungsniveaus im Core-Segment stabilisieren sich. Im Ergebnis benötigen Investoren einen deutlichen Rendite-Aufschlag bei aktuellen und zukünftigen Immobilieninvestments gegenüber der Rendite von Staatsanleihen. Auf dem angepassten, ermäßigten Preisniveau von Immobilien ergeben sich nunmehr punktuell bereits attraktive Investmentopportunitäten, was sich auch bereits an den Transaktionsmärkten zeigt.  Eine weitere deutliche Reduktion der Immobilienpreise ist aktuell tendenziell nicht zu erwarten – im Gegenteil: Bei Wohnobjekten beispielsweise sind bereits wieder erste Preisanstiege zu verzeichnen und auch hochwertige Büroobjekte in zentralen, innerstädtischen Lagen der Top-7-Standorte werden ebenso nachgefragt.      

Zwar werden die Immobilienmärkte nicht auf die Rekordniveaus des letzten Zyklushochs zurückkehren. Allerdings ist eine Bodenbildung zu erkennen und eine erste Belebung der Märkte erfolgt.  Für Herausforderungen sorgen weiterhin die Volatilitäten auf der Kapitalmarktzinsseite, teurere Refinanzierungen abseits des Core-Segments und ebenso Projektentwicklungen und Portfolio-Reallokationen institutioneller Investoren. Der dadurch aufkommende Verkaufsdruck kann für eigenkapitalstarke Investoren gleichzeitig attraktive langfristige Investmentchancen bieten.      

Die einzelnen Nutzungsarten werden im kommenden Immobilienzyklus von unterschiedlichen Fundamentalfaktoren und gesellschaftlichen Entwicklungen Rückenwind erhalten. Den Wohnungsmärkten kommt dabei insbesondere der hohe Nachfrageüberhang in den Wachstumsregionen zugute, der aufgrund der anhaltend rückläufigen Neubautätigkeit auch 2025 zunehmen und zu weiteren Mietpreisanstiegen führen wird. Zudem bieten Wohninvestments eine konjunkturelle Resilienz. Die stark rückläufigen Baugenehmigungszahlen, die allein im Jahr 2024 im Vergleich zum Vorjahr um rund 20 Prozent von 260.000 auf weniger als 210.000 weiter eingebrochen sind, signalisieren, dass die Wohnungsknappheit noch lange anhalten wird. Die Mieterträge unterliegen damit einer hohen Sicherheit. Auch wenn die neue Bundesregierung den Wohnungsbau verstärkt in den Fokus nehmen sollte, wird es Zeit in Anspruch nehmen, neue Förderprogramme auf den Weg zu bringen und umzusetzen, um den Wohnungsbau zu beleben.      

Bei Nahversorgungszentren sorgt die konjunkturelle Resilienz in Verbindung mit bonitätsstarken Mietern aus dem Bereich des täglichen Bedarfs für eine hohe Flächennachfrage sowie stabile Mieterträge. Die Möglichkeiten des Onlinehandels werden in dem Segment des lebensmittelgeankerten Einzelhandels durch die Konsumenten in Deutschland nur sehr begrenzt angenommen.      

Bei Logistikimmobilien hat sich die Preiskorrektur am schnellsten und mit einer sehr hohen Dynamik vollzogen, so dass sich in diesem Sektor auch wieder attraktive Anlagechancen finden. Bei der Selektion von passenden Objekten wird die Fokussierung auf Neubauobjekte in etablierten Lagen liegen, allerdings sind die Potenziale für neue Logistikflächen an den meisten attraktiven Standorten bereits weitgehend ausgeschöpft. So werden auch in Zukunft die Revitalisierung, der Aus- und Umbau von Bestandsobjekten sowie Brownfield-Entwicklungen weiter an Bedeutung zulegen. Langfristig werden der Rückgang an spekulativen Projektentwicklungen, der zunehmende Online-handel sowie die Verkürzung und Flexibilisierung der Lieferketten die Flächennachfrage stützen und die Mietpreisniveaus positiv beeinflussen.     

Mit Blick auf Büroimmobilien nimmt der Markt die stärkste Fragmentierung vor. Die Veränderung der Arbeitswelten und der War for Talents führen zu einer hohen Nachfrage nach hochwertigen, ESG-konformen, modernen innerstädtischen Büroflächen, wodurch solche Objekte stabile Mieterträge und niedrige Leerstände aufweisen und somit attraktive Ertragsaussichten besitzen.     

Attraktive Investmentopportunitäten ergeben sich auch in Nischensegmenten wie Gesundheitsimmobilien, bei denen die demografische Entwicklung und gesellschaftliche Veränderungen in den kommenden Jahren für eine zusätzliche Nachfrage sorgen werden.  

Fest steht: Die sich aus der aktuellen Gemengelage in Verbindung mit den Zukunftsaussichten der einzelnen Nutzungsarten ergebenden Opportunitäten an den Immobilienmärkten bieten für Investoren wieder verstärkt renditeträchtige Chancen, um strategische Allokationen in zukunftsträchtige, weitgehend konjunkturresiliente Sektoren aufzubauen und somit langfristig vom aktuellen Marktumfeld zu profitieren.

Die Nutzungsrechte wurden The Property Post zur Verfügung gestellt von HIH Invest Real Estate
Erstveröffentlichung: The Property Post, Mai 2025