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BF.Quartalsbarometer Q2-2020

Stimmung der Immobilienfinanzierer stürzt in der Corona-Krise auf Allzeittief

Erscheinungstermin: April 2020

Herausgeber: BF.direkt AG

Die Stimmung unter den deutschen Immobilienfinanzierern erlebt im zweiten Quartal einen historischen Einbruch und fällt auf ein neues Allzeittief. Der Barometerwert stürzt von -3,81 Punkten im ersten Quartal 2020 auf -15,24 Punkte im zweiten Quartal 2020. Eine solch starke Bewegung hat es noch nie innerhalb eines Quartals gegeben. Die Corona-Krise und ihre Folgen haben zu einer signifikanten Verschlechterung bei allen wichtigen Parametern geführt.

Ausschlaggebend für das Absacken der Stimmung ist unter anderem die allgemeine Einschätzung der Lage am Finanzierungsmarkt. 80 Prozent der Befragten (+72 pp) schätzen die Lage als restriktiver ein. Im Vorquartal waren es noch 8 Prozent. Auch die Entwicklung des Neugeschäfts wird von den Krisenfolgen dominiert. Mehr als die Hälfte der Institute (58 Prozent: +46,3  pp) erwartet ein abnehmendes Neugeschäft. Der dritte wichtige Faktor, der sich maßgeblich verschlechtert hat, sind die Refinanzierungskosten. 83,3 Prozent der Befragten gehen von steigenden Refinanzierungsaufschlägen aus. Zum   Vergleich: Im Vorquartal waren es noch 25 Prozent.

Die starke Barometer-Bewegung zeigt, wie die Corona-Krise die Immobilienfinanzierung trifft. Dennoch handelt es sich um eine Momentaufnahme. Der Shut Down in Deutschland ist ein externes Schockereignis, das von der Branche verdaut werden muss. Die Erhebung fand dieses Mal vom 30. März bis 10. April statt – also auf dem Höhepunkt der Krise. Ich gehe davon aus, dass diese sehr negative Stimmung nicht monatelang anhält, sondern sich zumindest langsam verbessert. Die Banken haben sich nicht aus der gewerblichen Immobilienfinanzierung verabschiedet. Allerdings sind zum einen   gerade die Geschäftsbanken derzeit  stark beansprucht, u.a. mit einer Flut von KfW-Förderanträgen.Zum anderen zeigt sich jetzt sehr deutlich, dass nur   wenige Institute in der Lage sind, sowohl  mit dem klassischem Immobilienrisiko als auch mit der aktuell hohen Unsicherheit umzugehen.

Margen steigen und LTVs sowie LTCs sinken

Die Margen habenim zweiten Quartaleinen deutlichen Sprung nach oben gemacht. Bei Bestandsfinanzierungen stiegen sie von 131 auf 147 Basispunkte  und bei Finanzierungen von Projektentwicklungen von 220 auf 231 Basispunkte. Im Gegenzug sanken die Loan-to-Values(LTV) bei Bestandsfinanzierungen und Loan-to-Costs(LTC) bei der Finanzierung von Projektentwicklungen deutlich. Der durchschnittliche LTV sank auf 65,6  Prozent (Q1/2020: 69Prozent) und der LTC auf 71,1 Prozent (Q1/2020: 73,4 Prozent).

Die Banken werden in der Krise vorsichtiger und senken ihre Beleihungsausläufe. Gleichzeitig lassen sie sich die gestiegenen Risikenin Form von höheren  Margen vergüten. Für die Darlehensnehmer heißt das, dass Kredite unterm Strich teurer werden. Wir beobachten in der Praxis, dass im Rahmen von laufenden Verhandlungen Vertragsklauseln nachjustiert werden. Beispielsweise verlangen die Finanzierer, dass höhere Zinspuffer in die Finanzierung eingebaut oder dass mehr Eigenkapital oder höhere Sicherheiten, beispielsweise Bürgschaften, gestellt werden. Generell arbeiten die Banken in der Krise bevorzugt mit renommierten und erfahrenen Entwicklern zusammen, die einen guten Track-Record sowie eine solide Eigenkapitalbasis vorweisenkönnen.In der aktuellen Situation ist es wichtig, dass ein Developer mit Schwierigkeiten – wie beispielsweise Verzögerungen am Bau – umgehen  kann, aber auch dass die finanzierende Bank über Erfahrung im Umgang mit Vertragsabweichungen verfügt.

Die BF.direkt AG, der Spezialist für die Finanzierung von Immobilienprojekten, veröffentlicht vierteljährlich das BF.Quartalsbarometer, das durch die bulwiengesa AG erarbeitet wird. Der Index  gibt  die  Stimmung  und  das  Geschäftsklima  der  Immobilienfinanzierer  in  Deutschland umfassend   wieder.   Der   Quartalsbarometerwert   wird   aus   verschiedenen   Einzelwerten errechnet.

Download:
Das Quartalsbarometer für das Q2/2020 kann unter folgendem Link heruntergeladen werden: https://www.bf-direkt.de/unternehmen/quartalsbarometer/

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